中国经济在遏制过热投资的同时保持强势增长

夕阳秋草

今年前9个月，中国经济较上年同期攀升9.4%，进一步表明政府控制投资而不损害增长的努力正在取得前所未有的成功。

国家统计局(National Bureau of Statistics)周四公布的数据显示，第三季度经济较去年同期的增长率也是9.4%。这种强势增长是在政府去年开始控制房地产和钢铁、水泥等行业过热投资的背景下实现的。与第二季度和去年全年9.5%的增长水平相比，中国的经济增长略有放缓。但经济学家认为，至少从目前来看，中国经济仍保持强劲态势。

不过，摆在中国面前的形势可能会更加严峻。中国今年的贸易顺差可能达到1,000亿美元，是去年的3倍，它必须降低经济增长对贸易的依赖，通过刺激国内居民支出来提振内需。

周四公布的数据中有一项令一些经济学家感到不安。今年9月份，中国消费者价格指数较去年同期上涨仅0.9%，而8月份的涨幅为1.3%。部分经济学家认为，这是通货紧缩的迹象，是大规模过度投资导致从汽车到洗衣机等几乎所有商品都出现供应过剩的结果。物价的下跌可能促使消费者推迟支出──和政府期望的恰恰相反。

国家统计局发言人郑京平在周四的新闻发布会上表示，中国2005年全年经济增长率应保持在9%或以上。这将是中国连续第三年保持至少9%的增速。

虽然投资增长已经得到一定的遏制，但中国政府在数据中表达了对固定资产投资规模“过分庞大”的担忧。今年9月，固定资产投资比去年同期增长29.4%，前9个月增长了26.1%。不过这些数字和2004年年初相比已经大幅下降，当时中国的固定资产投资增幅达到了50%以上的历史高点。

十年前，政府打击过度投资的举措曾导致中国经济陷入严重衰退。高盛(Goldman Sachs)经济学家梁红称，中国这次的成功要归因于新一批学者型官员的睿智，他们通过分析质量有所改善的数据能够随时调整经济管理政策。不过同样重要的一点是，“他们这次很幸运。”

十年前，亚洲金融危机使中国经济减缓势头进一步加剧，而与此相反，中国这次得到了国外经济力量的支撑。今年上半年，净出口对中国经济增长的贡献率超过一半，从而弥补了工厂、公路、桥梁等领域固定资产投资增长大幅放缓的影响。

经济学家认为，尤为突出的是，美国消费者对中国产商品似乎永无止境的需求促使中国出口保持活跃势头。

中国的当务之急是在控制投资增长的同时刺激内需，以防美国消费需求出现波动。今年年初，经济学家关注的焦点是中国迅猛增长的经济是否会出现硬著陆。梁红说，现在的“问题在于美国将会出现硬著陆还是软著陆。”不断上涨的房价一直是美国消费者支出的动力，如今这一因素越发变得不堪一击。

美国财政部长斯诺(John Snow)在其最近的访华之行中强调了刺激内需的重要性。中国政府也公开承认，需要进一步释放中国居民手中庞大的储蓄存款。但是在本周的一份研究报告中，瑞银(UBS)经济学家乔纳森•安德森(Jonathan Anderson)指责斯诺是想“抓住救命稻草”。他说，中国的消费支出已经十分活跃，难以进一步获得提振：过去15年消费的年均增幅一直保持在8%左右，而且这个数字还不包括住房支出。如今，住房支出已经成为中国新兴的中产阶层的一项重要开支。

中国最新公布的数据印证了安德森的观点。国家统计局表示，9月份零售额较去年同期增长12.7% 。

另外，中国9月份工业增加值比上年同期增长16.5%，今年前9个月增长16.3%。

对于9月份消费者价格指数涨幅回落的重要意义，中国的经济学家们各执一词。中国社会科学院(Chinese Academy of Social Sciences)的资深经济学家袁刚明说，9月份数据反映出经济领域蕴含著十分严重的通货紧缩风险，预示著消费增长将进一步放缓。

他表示，政府鼓励内需的传统方式（大型基建项目投资）掩盖了刺激消费的重要性，通过刺激消费来拉动内需比通过投资要困难得多。中国人不愿支出的原因是他们不得不为养老、教育和医疗费用储备资金。

不过，国务院(State Council)发展研究中心(Development Research Center)的经济学家李建伟表示，通货膨胀率回落的主要原因是粮食价格下降，并不是通货紧缩的表现。“中国经济正在高速平稳运行，”他说。